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国信证券:仓位与大盘再度背离 机构或看好节后行情

2019-12-04 14:44:49来源:励志吧0次阅读

国信证券:仓位与大盘再度背离 机构或看好节后行情 2011-09-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

仓位与大盘再度背离,机构或看好节后行情上周A股无一行业上涨,跌幅最少的行业是采掘,该行业略现反转迹象,其它跌幅较少的行业有建筑建材、交运设备和信息服务等;房地产领跌市场,跌幅较多的行业还有食品饮料、商业贸易和有色金属等。观察各行业的Beta值,有色金属和食品饮料保持与大盘最高和最低相关性,其余行业无明显Beta特征。

通胀有望在本月见顶对市场起到支撑作用,后市建议关注周期类行业;强势板块主要是清洁煤发电、高铁、核能核电、海峡两岸、稀土永磁和氢能等,强势板块无明显行业特征;弱势板块主要是商业贸易、乙醇汽油、港珠澳大桥、垃圾发电、物联网和保障性住房等;截止9月23日,股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位80.55%,较上周仓位上升了0.55%。考虑基金净值变化受大盘下跌的影响,基金主动增仓1.06%。

下周操作建议:

截止2011年9月23日,开放式股票型基金仓位80.55%,前期在6月29日仓位到达90%的高点后大盘开始了阶段性调整。基于历史数据仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡,并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现,历史上无一例外。上周大盘下跌及宽幅震荡对基金来说是再一次较好的增仓机会,观察基金仓位变化情况,仓位已是本月第三次与大盘出现背离现象,机构主动增仓再次表示对后市行情持乐观态度。但由于海外经济动荡和国内货币政策紧缩等因素的压制,市场出现大牛市的概率偏低,建议继续重点关注行业轮动,特别是周期类行业;截止2011年9月23日市场协同性为75.83%(20MA)。市场协同性指标在3月21日开始下降,大盘在4月11日开始震荡下跌。5月20日的周末指标提示大盘即将调整后市场已随即大幅调整。根据我们市场协同性测算模型的方法,市场协同性释放后快速回升的现象表明各行业轮动速度在不断减慢、市场热点相对集中、或出现行业主线可供把握。指标在今年2月底快速释放后现已筑底回升,目前已持续上升超过3个月,相对前期底部上涨超过20%。协同性指标近期增速放缓,上周继续在高位震荡较前周无明显变化,需要在未来2周里判断指标是否见顶回落,如协同性指标有明确回落信号我们将在11至12月提示大盘有下跌和回调的风险,建议持续重点关注行业轮动配置到指标出现明确的回调信号;使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据建议未来两周可关注餐饮旅游(1W)、采掘、交运设备和信息服务(2W)中个股的机会。

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