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西南证券: 7月 或见调整低点 区域2300

2019-12-05 06:28:35来源:励志吧0次阅读

西南证券: 7月 或见调整低点 区域2300-2000点 2010-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场经过上半年的连续下跌之后,面临重要的时间窗口,指数可能在7月份探出本轮调整低点,区域在2300-2000点。

一、6月股市回顾上证指数继续呈现下跌,全月下跌193点,跌幅7.48%,月收盘在2398点,跌破2400点整数关口,月度波动范围在2382-2598点。

6月份的整体运行再度验证了我们预判的准确性(《6月:弱势难改,再创新低》),实际运行与预判的差异主要表现在下跌的节奏与幅度上面。6月份绝大部分时间指数在2500-2600点的窄幅区域内震荡,这是我们没有预期到的,主要原因是鉴于农行即将IPO,金融板块力挺维稳,维稳虽然可以短暂撑住指数,但不能改变运行趋势,因此在6月29日,农行发行价格区间明确之后,指数即出现大跌,恢复到自身运行规律当中,这个下跌及创出新低均在我们预期之中,因此面对29日的大跌并不感觉突然。但是由于下跌从29日开始,临近6月收官,时间上已经来不及展开,因此下跌幅度上没有达到我们的预期,下跌的展开将后延到7月份。由于行情的运行并不是按月度分割,因此只要方向判断准确,运行结构及点位上的适当偏差可以接受。

从分类指数来看,全部下跌,这种普跌的情况已经持续了三个月,下跌的一致性表明了市场明确的弱势,比较而言,上50指数跌幅较小,且较5月份跌幅明显收窄,新推出的创业板指数呈现震荡。上50指数是权重股的代表,如果不是少数权重股的力挺,6月份指数的下跌幅度还要大些,上50指数中上涨的股票有5只,华夏银行、中国联通、中国平安、中国人寿、中国太保,集中在金融板块,这与为农行IPO维稳相关。

从行业指数来看,证监会一级行业指数13个全部呈现下跌,显示市场仍处于整体风险释放过程中。跌幅较大的行业是:农林牧渔、传播文化、制造业、综合。农林牧渔、传播文化两个行业属于补跌性质。制造业中跌幅较大的二级行业是医药生物制品、石油化工,幅度分别为-14.91%、-9.46%,医药股的补跌特征十分明显。月内跌幅相对较小的行业是:建筑业、房地产、金融保险,这三个行业由于之前累积下跌幅度较大,具有相对估值优势,6月份反而出现了跌幅收窄的情况。

二、7月股市预测年中是重要时间窗口根据上证指数的运行规律,2010年年中是一个重要的时间段,指数的低点可能出现。按照上证指数低点之间存在的20个月左右的周期循环,上一个低点1664点出现在2008年10月,严格按照20个月推算,下一个低点应该出现在2010年的6月份,由于指数运行讲究时间与空间的配合,根据指数运行的点位,时间上有时会稍有提前或是延后出现,由于6月份指数点位没有达到调整要求,因此关键性低点很可能落在7月。

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