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商業零售中報公告期看好業績保障的龍頭百貨

2020-01-17 01:31:51来源:励志吧0次阅读

商业零售:中报公告期 看好业绩保障的龙头百货 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

社零增速回落,CPI再创新高:月,我国社会消费品零售总额100241亿元,同比增长16.8%,与上半年持平其中,7月社零总额为14408亿元,同比增长17.2%,比6月回落0.5个百分点价格方面,7月份居民消费价格同比上涨6.5%,创 年来新高,环比上涨0.5%,其中城市同比上涨6.2%,农村同比上涨7.1%

信心指数平稳恢复:6月消费者信心指数为108.1,出现明显恢复,我们认为随着CPI见顶及实际收入水平的提高,通胀对消费的抑制作用会逐步减弱,消费者消费意愿将保持正常水平

行业估值合理:百货行业估值无论从溢价和绝对估值上均更为合理;横向比较,商贸行业整体静态估值处于市场中等偏高水平,我们认为在2011年业绩乐观的背景下,行业较低的动态市盈率仍有提升空间

看好业绩保障的龙头百货:我们认为行业在中长期处于良好的发展环境中,短期来看,8月为行业半年报密集公告期,上半年乐观的业绩增速使得行业更具安全性,且月逐步进入消费旺季,我们看好中西部龙头百货,自有物业比例较高、垄断性强的公司及成长模式好,有业绩释放动力的公司

风险提示:经济增长低于预期带来的系统性风险,上市公司业绩低于预期,通胀程度超出预期,行业内其他干扰因素对行业发展及市场预期的影响超出预期等

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